剛剛發(fā)布的《國家環(huán)境保護“十二五”規(guī)劃》中，最吸引市場眼球的，莫過于其中開出的高達3.4萬億元的五年投資計劃大單，這比市場此前普遍預(yù)期的3萬億元投資額還要高。
　　然而，從近來政府人士在各種場合透露的“國內(nèi)節(jié)能減排形勢依然嚴峻”，“部分地區(qū)能耗及污染物排放不降反增”信息來看，推進節(jié)能減排尚未形成全國“一盤棋”。12月20日第七次全國環(huán)保大會開幕當天的首要議程，便是環(huán)保部和31個省市政府及8個重點央企簽下減排“軍令狀”，以促相關(guān)方落實責任。
　　而從上述《規(guī)劃》具體內(nèi)容上來看，各項政策條款過于宏觀，未曾深入到細分市場，因此其對產(chǎn)業(yè)推動的效應(yīng)仍有待于觀察。此外，環(huán)境經(jīng)濟政策方面也僅以500字的篇幅予以闡述，包括財稅、金融、信貸、用地、用電、折舊、進出口等多方面的實惠政策也并未形成具體條款。
　　回顧“十一五”環(huán)保規(guī)劃的落實情況，盡管表面上各項目標均陸續(xù)完成，但實際情況可能遠沒有公布的數(shù)字那么漂亮。火電脫硫作為過去五年政策大力推進的事業(yè)，多數(shù)企業(yè)只是將脫硫設(shè)施裝起來了事，實際運行情況普遍不佳。在污水處理領(lǐng)域，根據(jù)國家審計署此前發(fā)布的報告，全國抽查的9省市逾一半的城鎮(zhèn)污水處理項目未按期開工建設(shè)，而建成的項目幾乎全部未達到實際處理負荷率。類似的例子不勝枚舉。
　　具體到產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，根據(jù)相關(guān)專家的分析，環(huán)境行政投資目前只有不到30%真正進入到了產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，大部分投資領(lǐng)域仍為市政包辦，市場主體并未真正介入。而政策上提出“十二五”期間全面引進環(huán)境綜合服務(wù)等新型商業(yè)模式，以及土壤修復(fù)、水體修復(fù)等更新興的產(chǎn)業(yè)類別，這些領(lǐng)域目前的涉足者則更寥寥。
　　或許也正是漸漸深入了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展目前遭遇的種種困境，近來多個券商在分析2012年投資策略時，紛紛提示，目前環(huán)保整體板塊估值水平對應(yīng)2011年PE已經(jīng)在41倍，考慮到未來環(huán)保政策落實的漫長性，可能存在板塊估值回調(diào)的風險。因此，多個券商分析師均建言投資者，要看準環(huán)保產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的主題投資機會，選擇事件驅(qū)動型策略。
　　目前的普遍共識是，對于環(huán)保規(guī)劃勾勒的宏偉藍圖，在其營造出的火熱氣氛漸漸退去時，市場應(yīng)冷靜下來做出理性分析：規(guī)劃具體落實到哪一步，才有望喚起真正的價值投資熱點。
　　一系列現(xiàn)狀都在提醒業(yè)界，“十二五”甚至更長的一段時間，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“政策驅(qū)動性”特征依然顯著，3.4萬億元的投資“畫餅”易，但投身其中的企業(yè)真正能吃到多少，或尚無定數(shù)。